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飞鸟仓库:伟志翔IPO突破加盟商小说?近四年来,产能利用率持续下降
来源:牢牢记
时间:[2020-06-30]
浏览量:27780 次
飞鸟仓库:伟志翔IPO突破加盟商小说?近四年来,产能利用率持续下降

半成品食品供应商苏州威志祥食品有限公司(以下简称“味之香”)正在争相入股。公司控股股东、实际控制人夏静直接持有公司73%的股份,通过其持有的苏州金华盛持有公司10%的股份,占公司总股份的83%。

这家零售商主要经营肉、禽、水产品等200多种半成品蔬菜,其招股说明书中的财务数据令人印象深刻。招股说明书显示,2016年1月至2019年6月报告期内,公司主营业务收入分别为2.89亿元、3.55亿元、4.6亿元和2.33亿元,净利润分别为4147.79万元、5180.45万元、7112.49万元和3812.22万元。

从公司现金流量来看,招股说明书显示,截至各报告期末,魏志祥账面资本余额分别为1387.27万元、4287.51万元、1.51亿元和1.93亿元,分别占流动资产的12.56%、33.99%、75.10%和82.43%,呈逐年上升趋势。

飞鸟仓库:伟志翔IPO突破加盟商小说?近四年来,产能利用率持续下降

可见,伟志祥现金流充足,不缺钱花。此外,报告期内各期公司资产负债率逐年下降。截至2019年6月底,公司负债率仅为12.31%。而魏志祥此次将募集2.4亿元补充流动资金。有必要吗。对此,市场质疑其圈钱之嫌。

以上指标的数据堪称完美,如此完美,让投资者不敢拿钱投资。据了解,伟志祥信息披露只是按照招股说明书的最低要求标准进行的。而对于公司目前半成品蔬菜的市场占有率,且公司主要依靠经销和特许经营销售,但招股说明书中没有具体的数据支持。

对于公司经销商和加盟商的管理,魏志祥只做了简要介绍。截至2019年6月30日,公司经销商(不含加盟店)975家,加盟店606家。在整个报告期内,如何增加或减少公司的经销商和加盟商数量一直被忽视。

来源:招股说明书来源:招股说明书

招股书显示,加盟商已逐渐发展成为伟志祥最大的收入来源。2016-2019年1-6月,加盟店收入占比由3.71%逐步提升至45.27%。

但在招股书中,魏志祥并未披露加盟商的客户支持费、押金等具体数据。

飞鸟仓库:伟志翔IPO突破加盟商小说?近四年来,产能利用率持续下降

近四年来,产能利用率持续下降

蔬菜半成品产业处于市场化竞争环境,产品之间的销售价差较小。企业需要通过规模化经营降低整体经营成本,获得合理的利润空间。

此外,半成品多品种、小规模生产的特点,也要求企业生产线在进行规模化生产的同时,要有一定的灵活性,以适应不同产品的切换生产状态。实现规模化生产需要达到一定的销售规模作为支撑,否则会出现生产线空置和产能过剩。

和讯发现,近4年来,威志祥生产线的产能利用率持续下降。报告期内各期公司产能利用率分别为107.44%、95.93%、81.49%和73.84%,大幅下降,公司产能处于过饱和状态。

招股说明书显示,报告期内公司主营业务毛利率高于可比上市公司平均水平。但与竞争对手安靖食品(603345,固巴)和海欣食品(002702,固巴)的稳定毛利率相比,威志祥略逊一筹。

值得注意的是,在毛利率下降的风险提示下,魏志祥在报告期内存在笔误,而招股说明书中的数据整理也如此松懈。如何让投资者放心?


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